“Dầu là một trong những loại hàng hoá tăng giá lớn nhất trong năm nay do nguồn cung toàn cầu đang bị khan hiếm, nhưng tiềm năng suy thoái đe dọa nhu cầu khi các nhà sản xuất lớn chuẩn bị đưa ra quyết định khác về mức sản lượng.
Giá dầu thô Brent tương lai của Hoa Kỳ và giá dầu Brent chuẩn toàn cầu giao dịch cao hơn 40% cho đến nay trong năm nay. Chỉ số S&P GSCI Energy có mức tăng tốt hơn 55% trong năm.
Darwei Kung, người đứng đầu bộ phận hàng hóa và là nhà quản lý danh mục đầu tư tại DWS Group, cho biết nguồn cung dầu đang “rất eo hẹp và ngày càng thắt chặt”. Khoảng 2 triệu thùng dầu / ngày nguồn cung cấp sản phẩm tinh chế của Nga có thể “bị mắc kẹt vào thời điểm hiện tại do các lệnh trừng phạt chính thức hoặc tự nguyện.”
Trong khi đó, sản xuất của Hoa Kỳ vẫn chưa tăng trở lại mức trước Covid-19 vì tình trạng thiếu lao động liên quan đến đại dịch và các hạn chế trong chuỗi cung ứng cần có thời gian để giải quyết, Kung cho biết thêm.
Theo Taylor McKenna, một nhà phân tích tại Kopernik, với mức giá hiện tại, ngành năng lượng đáng lẽ sẽ được đầu tư vốn đáng kể. Nhưng việc gia tăng các quy định, thuế quan và chính sách bảo hộ của một số chính phủ đã “kìm hãm dòng vốn tự do”. Điều đó đã góp phần làm cho nguồn cung dầu bị thắt chặt và cho thấy giá cao có thể tiếp tục.
Một số thành viên của Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (Organization of the Petroleum Exporting Countries), chẳng hạn như Ả Rập Xê-út và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, có khả năng nâng cao sản lượng. Tuy nhiên, nhìn chung, OPEC và các đồng minh của nó, được gọi là OPEC +, đã không đạt được mục tiêu sản xuất chung.
OPEC + đã đạt mục tiêu sản lượng là 2,616 triệu thùng/ngày trong tháng 5, theo báo cáo từ S&P Global Commodity Insights. Pavel Molchanov, một nhà phân tích của Raymond James, cho biết “khả năng dự phòng rất hạn chế ở Trung Đông và không có bên ngoài Trung Đông”. Iran có năng lực dự phòng nhiều nhất, nhưng nước này phải chịu các lệnh trừng phạt, ông nói.
Tổng thống Joe Biden sẽ thăm Trung Đông vào tháng tới, bao gồm cả Ả Rập Xê-út – nơi ông dự kiến thảo luận về an ninh năng lượng. Chuyến thăm của ông sẽ tuân theo quyết định về mức sản lượng của OPEC + vào ngày 30 tháng 6. Tại cuộc họp ngày 2 tháng 6, các nhà sản xuất đã nhất trí nâng mục tiêu sản lượng chung trong tháng 7 và tháng 8 thêm 648.000 thùng / ngày mỗi tháng, so với mức tăng 432.000 thùng / ngày hàng tháng của họ như đã được thực hiện từ năm ngoái.
Liên minh châu Âu sẽ thực hiện lệnh cấm đối với gần như tất cả nhập khẩu dầu của Nga vào cuối năm nay. Tuy nhiên, hiện tại, Trung Quốc và Ấn Độ đã tăng cường mua dầu từ Nga.
David Deckelbaum, nhà phân tích cấp cao tại Cowen, cho biết “các thành viên OPEC chắc chắn sẽ đưa suy thoái kinh tế vào dự báo nhu cầu. Nhưng với sự cân bằng cung / cầu thấp, chúng tôi không tin rằng sẽ có sự thay đổi đối với mức sản xuất để bảo vệ giá”, David Deckelbaum, nhà phân tích cấp cao tại Cowen cho biết.
Ông nói, nhu cầu của Trung Quốc dự kiến sẽ phục hồi trong quý 4 do các đợt đóng cửa liên quan đến Covid và có nguy cơ tăng giá dầu thô vượt quá mức 125 USD. Mặc dù “những lo ngại xung quanh việc suy thoái nhu cầu chậm lại có thể cản trở những động thái đó.”
Lạm phát gia tăng là vấn đề đáng lo ngại hơn khi các tài xế Mỹ phải đối mặt với giá xăng cao kỷ lục, với việc Biden kêu gọi tạm ngừng áp thuế xăng dầu liên bang. Các nhà phân tích tại DWS đang đánh giá lại tác động của lạm phát và các quyết định lãi suất của các ngân hàng trung ương lớn, nhưng hiện tại, họ dự báo dầu thô WTI ở mức 110 USD / thùng vào cuối tháng 6 năm 2023, từ mức 104 USD hiện tại.
Cũng như trước đây dự kiến FED quyết định sẽ tăng lãi suất.
Kung cho biết: “Họ vẫn kỳ vọng giá dầu thô sẽ có nhiều biến động trong tương lai. Ông nói, thỏa thuận với Iran để nối lại sản lượng dầu với mức trước khi trừng phạt có thể thay thế các thùng bị thiếu từ Nga, trong khi “quỹ đạo nhu cầu cũng có thể bị thay đổi bởi các biện pháp tích cực hơn của ngân hàng trung ương trên toàn cầu.”
